随着经济的快速发展，我国的汽车行业也迎来了一波爆发式的增长，特别是一些国产品牌更是取得了惊人的成长，比如比亚迪、吉利、长城汽车等。其中，吉利更是强势收购了国际大品牌沃尔沃，一举站上汽车行业龙头位置。
最近，汽车行业和房地产一样，迎来了浓浓寒流。2018年我国汽车销售首次实现负增长，汽车真的不好卖了，有的销售人员调侃自己已经吃了一个月的泡面了，甚至有人喊出了“老乡别走”的口号。不光车企，相关产业链的企业均受牵连，拓普集团就是其中之一。
一、汽车不好卖，拓普受牵连
拓普集团的崛起，主要依赖于我国汽车行业的高速增长。公司主营汽车减震器、内饰配件和底盘系统三大块，是整车制造的重要组成部分，也是汽车产业链上的重要一环。拓普的产品知名度很高，减震、隔音零部件市占率均超10%，主要客户包括美国通用、福特，国内吉利、上汽自主等主机厂。
经过高速增长后，最近几年拓普业绩也迎来了变局。2017-2019上半年，公司实现营收分别为50.9亿元、59.8亿元和24.4亿元，同比增速分别为29.3%、17.6%和-20.7%；实现净利润分别为7.4亿元、7.5亿元和2.1亿元，同比增速分别为19.9%、2.1%和-51.8%，降幅明显。
业绩差劲，直接表现就是加权净资产收益率的走低，从2016年的18.7%，降到了2019年上半年的2.9%，公司赚钱能力的降低，导致公司被投资者抛弃，其股价一直在低位徘徊，甚至很长时间都跌破了上市发行价。
二、汽车行业低迷和成本上升，是拓普的硬伤
拓普集团是汽车产业链的重要组成部分，其经营和汽车行业大环境密不可分，对于其业绩大幅下滑的原因，主要有以下三个。
第一、汽车行业低迷，这是主因。数据显示，2017年我国汽车产销量分别为2902万辆和2888万辆，同比增长3.19%和3.04%，增速下滑明显。但到了2018年，情况就更惨了，2018年我国汽车产销分别达到2781万辆和2808万辆，同比分别下降4.16%和2.76%，出现了负增长。汽车不好卖了，和汽车相关的产业链必然会受到重创。
行业似乎仍在继续恶化，2019年上半年数据显示，我国乘用车产销量分别为998万辆和1013万辆，同比分别下降16%和14%。拓普集团的大客户吉利、上汽通用、长安福特，上半年的销量更是同比大幅下滑了15%、13%、67%。车不好卖，但价格优惠却不大，这也是很多消费者吐槽的重点。
第二、成本上升，让业绩承压。汽车行业不景气，营收增速放缓下，成本端却仍在增加，特别是原材料和人工这一块，已经大大的侵蚀着公司的利润。其中，最典型的一个案例，就是最近沸沸扬扬的通用5万人罢工事件。起因就是工人要求提高工资福利等，工会和通用没达成意见统一。可见，在行业不景气下，人工成本就像压垮企业的最后一根稻草。
最能直观代表成本端压力的，就是产品的毛利率。2016年公司整体的汽车零部件业务的毛利率还高达30.65%，到2018年降到了25.39%，019年上半年更是只有24.28%，降幅明显。
第三、公司费用仍在增加。在营业成本增长的同时，公司的三费及研发费用也在大幅增长，这也大大的压缩了利润空间。2018年公司管理费用2.2亿元，同比增加28.3%，研发投入2.9亿元，同比大幅增长26.9%。
所以，我们发现，在需求端低迷、成本端增长的情况下，拓普集团遭受双面夹击，导致业绩进入寒冬。三、未来的拓普，寄希望于新能源汽车
目前，新能源汽车发展如火如荼，从2012年只有1.76万辆，增长到了2018年的126万辆，增速十分惊人，产业链发展迅猛。而新能源汽车的一个特点就是，汽车部件的轻量化，其中铝合金底盘件将维持快速增长。
拓普集团的轻量化底盘业务是公司的第三大业务板块，从2012年的不到1亿元营收，增长到了2018年的11.7亿元，增速惊人。在新能源汽车全球大幅增长的趋势下，公司这一块业务有望成为新的利润增长点。四、总结
一荣俱荣，一损俱损。汽车行业的高速发展滋养了产业链上的很多企业，但是随着汽车行业的降温，相关的企业也进入了寒冬，拓普集团就是其中之一。这时，新能源汽车却呈现出了蓬勃向上的势头，期望拓普能抓住机会，再次乘风起航。文末划重点。“小北读财报，带你选白马”。
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